在这个物价飞涨的年代，如果手里的钱不做点投资，就等于一点点缩水。那么，在基金净值跌破7毛、海外理财产品依然颗粒无收的状况下，越涨越高的CPI成为投资者的理财杀手？

　　备受投资者关注的银行理财产品零收益和亏损的状况借助农产品的挂钩收益实现了翻身，投资收益跑赢了CPI。

　　理财产品因亏损巨大而饱受非议的东亚银行一款挂钩农产品的理财产品收益率达到了10%，基本上与物价上涨水平持平，而渣打银行等多数中外银行挂钩农产品、黄金和原油的理财产品收益成功克服了物价上涨的损失。

　　股市低迷

　　催热银行保本保息产品

　　自今年1月份CPI高达7.1%的数据公布以来，国家统计局新鲜出炉的2月份CPI指数8.7%，居高不下的通货膨胀挑战着银行的理财能力，前期银行理财产品因为零收益和巨额亏损受到广泛关注。

　　“这等于说如果我存了30万在银行里，那么，三个月的利率是3.33%，相对于CPI8.7%的涨幅，等于说我还亏了5%，这还没有把利息税的5%算上。”CPI指数不断刷新纪录让计划买房的李钢显得有些火大，由于北京楼市的局势一直不明朗，李钢想把钱在银行里放一放，“没想到现在钱放在银行里，就等于贬值，”李钢有些失望，“现在基金表现不好，投进去有可能血本无归，银行的理财产品出了零收益的事，我也特别谨慎。”

　　在人民币 股票类产品中，发行数量仅次于打新股产品的连接境外股票产品接二连三地出现了零收益甚至亏损。

　　由此带来的后果不仅使得许多投资者对购买理财产品产生了怀疑，也使银行系理财产品推出变得愈加谨慎。“现在能赶上CPI增长的理财产品真是太少了，”在记者以投资者身份就理财产品进行咨询时， 建设银行(601939)的工作人员如是说，即便有，能不能买到还是另一回事。“如果你真的打算现在购买理财产品，我还是建议您购买保本保息的类型，虽然收益赶不上CPI，但起码比存款合适。”

　　“现在由于资本市场情况的不确定因素增加，银行系投资股票的理财产品风险性也就大大增加了，与其让客户承担高风险高收益的压力，还不如提供一些稳定收益的产品给他们。” 招商银行(600036)私人银行中心总经理曾郁苒在接受《华夏时报》记者采访时坦言，现在招行主推的就是收益率稳定在4%-5%的保本保息类产品，除此之外，就只有人民币打新股的理财产品正在销售，其他类型的理财产品暂时不做。

　　曾郁苒介绍说，由于零收益事件带来的负面影响，现在银行推出的产品设计基本都是从保障客户利益方面出发，在震荡的市场 行情下，为客户提供高于存款的收益，减少可能出现的风险，曾郁苒表示，现在即便是打新股的产品，今年的收益率也未必能够赶上CPI的增速。

    “打新股受资本市场的影响比较大，收益也并不稳定。”曾郁苒说：“我们年初预计的是10%以上，但是从目前几只新股上市的情况来看，如果全年都保持这样的行情，很可能收益只能维持在4%或者5%，想超越8.7%的CPI比较困难。”

　　农产品牛市

　　挂钩理财产品跑赢CPI

　　保本保息产品的再度占据主流似乎表明银行在经历了零收益事件后，对于理财产品采取了更加谨慎的态度。对投资者来说，如果期望借助购买理财产品跑赢CPI，那么购买那些保本保息的产品显然不能达到预期的目的。

　　“这对投资者来说选择上很矛盾，因为银行的产品主要就是保本保息和不保本浮动收益两种。” 浦发银行(600000)的一位客户经理告诉记者：“如果希望产品的收益跑赢CPI，那么显然只能选择风险较高的浮动收益产品才能达到。”

　　“我们2007年12月推出的一款挂钩黄金、石油类的理财产品现在收益率已经超过了10%。”东亚银行理财部门的一位工作人员向记者介绍说：“而另一款今年2月发行的产品现在的收益率也达到了8.2%，几乎与CPI持平。”

　　相同的是，渣打银行2007年10月发行的一款挂钩农产品指数的理财产品的年收益率也达到了10.50%，该产品挂钩标的为标准普尔高盛指数，包括玉米、瘦肉猪、大豆、食糖4个指数。

　　在东亚银行的理财产品说明书中，记者注意到，该产品挂钩的一篮子商品平均分配于能源、贵金属、农产品/畜牧三个具有升值空间的商品类别，而当中各类别分别选取了前景具有增长势头的商品标的，比如原油、铜、大豆、小麦等。

　　“投资这些产品才是银行收益跑赢CPI的主要原因。”北京展恒理财的理财师王维杰向记者分析说：“现在农产品正当牛市，挂钩这种类型的商品，对投资者来说，收益基本还是可以保证的。”由于目前国际市场上的农产品、能源等呈现一路上涨的趋势，王维杰表示，银行选择挂钩此类的产品，一方面基本保证了收益的平稳，另一方面也能实现跑赢CPI的预期目标。

　　“从中期来看，农产品会保持不错的走势，购买这类产品的安全性也较高。”王维杰提醒说：“但是投资者在选择挂钩黄金的产品时，一定要充分考虑美元升值的因素。”由于黄金与美元成反比，一旦美元出现升值的势头，那么就意味着黄金开始下跌，“这类产品的风险性相对大一些，投资者在选择的时候应该调整好自己的心理预期。”

　　王维杰建议说，投资者在选择银行的理财产品前，要明确预期收益不等同于实际收益。“最高预期收益只是在理想状态下的结果，金融市场的变化莫测很可能导致与预期收益有偏差。”王维杰说，大部分产品的收益率都是一个估计值，因此投资者在购买时一定要充分了解产品的结构，避免由于信息不对称而带来的风险。