日前，南方基金管理公司正式推出了首款股票基金QDII——南方全球精选配置基金，而另一款由中国银行推出的进取型QDII产品——中银新兴市场（R）也正在热销中，作为银行和基金公司QDII的代表，二者有着很多共同点，例如都可随时申购赎回，都主要投资于境外股票市场等，但由于市场投向不同，两款产品在很多方面的差异也十分明显。江苏商报特意请来了相关理财专家，结合两款不同的产品特点，进行了一番对比。

    投资门槛：南方基金更低

    和众多国内A股基金产品相同，南方全球精选配置基金起点金额只有1000人民币，而中行的QDII产品的门槛则要5万人民币，在这点上，如果希望用小资金博取境外理财收益的投资者，南方全球精选配置基金无疑是更好的选择。

    在两款产品的申购及赎回方式上，中行的中银新兴市场（R）也采取了开放基金的形式，和南方全球精选配置同样接受每日的申购和赎回形式，但在管理费率上，中银新兴市场（R）更有优势，南方全球精选配置基金管理费为1.85% ，而中银新兴市场（R）的管理费只有0.6%。

    投资风格：中银更稳健

    根据公开资料，中银新兴市场（R）主要投资于包括中国在内的新兴市场，股票基金的投资比例约为40%海外中国股票基金（国企股为主）、30%全球新兴市场基金、30%金砖四国（中国、俄罗斯、印度、巴西）基金；南方全球精选配置基金的股票基金资产中约60%投资成熟市场（主要包括美国、日本、瑞士和意大利），40%投资新兴市场。

    两款产品都把对新兴市场的投资看作非常重要的一部分，世界银行在《2007年全球经济展望：应对下一波全球化浪潮》报告中指出，在2007年和2008年，发展中国家的增长率有可能达到6%以上，超过高收入国家2.6%的预期增长率一倍以上。

     数据显示，过去5年（2001-2006年）中，新兴市场股指远远跑赢成熟市场股指，2001年到2006年，摩根斯坦利新兴市场股票指数和摩根斯坦利成熟市场股票指数分别上升187.5%，47.8%。其中中国国企股指数、印度孟买SENSEX 30指数、俄罗斯RTS指数（美元）、巴西圣保罗交易所指数分别上升488.3%、322.6%、639.1%和227.6%。而同期美国标普500、日本日经225、瑞士SMI、意大利标普/米兰指数涨幅仅为26.97%、52.8%、36.9%和28.2%。

    在新兴市场的高收益预期下，随之而来的风险也在增大，两款产品不约而同地采取了分散风险的措施，由于南方全球精选配置基金是一款100%的股票型基金，因此采用了更稳健的成熟国家市场去分散风险的做法。而中银新兴市场（R）则采取了“股票+政府债券”投资模式，前者风险和收益都更高，但是如果全球股市出现下跌的情况下，前者没有其他资产平衡收益。

    据了解，中银新兴市场（R）赋予基金经理灵活配置两种资产比重的权利，在股市处于牛市期，股票基金资产比例将保持在80%~85%，而当在股市处于熊市时，债券比例最高可达到60%，美国政府债券带来的资本利得将有效抵减股票下跌损失。

    管理团队：中银更强

    南方全球精选配置基金采取“H股以外市场直接购买指数基金或者其他基金公司管理的开放式基金，而由基金经理负责直接投资H股”的模式进行投资，并聘请了管理资产5.5万亿美元的大型国际化投资管理公司梅隆集团作为境外投资顾问，基金经理为来自中国台湾省的谢伟鸿，谢伟鸿此前管理日本基金，在全中国台湾的日本基金中排名第一。尽管谢伟鸿以前管理的日本基金也是一款QDII产品，但其简历并未显示出其投资港股的经验。

    而中银新兴市场（R）则采取了全部投资海外基金的形式，其港股投资采取认购首域基金公司的首域中国增长基金进行，首域在H股投资上业绩突出，其管理的首域中国增长基金在过去3年和5年的同类基金评比中都名列第一。此外，中银新兴市场（R）聘任邓普顿、摩根斯坦利都是新兴市场股票领域的专家，邓普顿的基金经理默比乌斯为“新兴市场之父”，摩根斯坦利设计的新兴市场指数为全球所有基金经理跟踪的权威指数，相比来说，无疑更大牌一点。