中国银行私人银行部（北京）投资顾问文晓波（左），中国银行私人银行部（北京）副总经理周涛（右） 

　　2007年11月23日17：00，中国银行私人银行部(北京)副总经理周涛，中国银行私人银行部(北京)投资顾问文晓波，做客新浪向网友介绍了中国银行私人银行的相关情况。 

　　各位新浪网友，大家好！ 

　　主持人:各位新浪网友大家好，欢迎大家来到新浪嘉宾聊天室。现在股市正面临一个非常大的振荡，相信很多投资者对此也非常关注。这样一个振荡式，中国银行的私人银行业务推出了一个新的理财产品，相信大家这几天在我们的网站上也都看到这个产品的介绍。很多投资者和网友也对这个产品表示了非常大的关注，今天我们也非常有幸请到了两位直接设计和参与这个产品的两位高手跟我们一起对这个产品进行介绍。他们分别是我右手边的中国银行私人银行部(北京)副总经理周涛先生，以及右手边的私人银行部投资顾问团队的文晓波博士，欢迎二位来到新浪，跟网友打声招呼。 

　　周涛:大家好。 

　　文晓波:大家下午好。 

　　主持人:今年年初的时候当时成立中国银行私人银行，当时是一个重要的新闻事件，媒体报道非常多。现在时间过去半年多，通过这一轮市场，很多人可能对金融的了解会增加很多，但是还是会有很多人可能对私人银行这个业务不是特别清楚，可能对它的概念、对它的外延和产品都会理解上有些偏差。在我们今天开始之前，我想先请周总给我们简单介绍一下，给投资者普及一下私人银行业务的概念。 

 
　　周涛:私人银行虽然在国外来看，目前发展了有300多年的历史。但是就中国而言确实还是一个新生的事物，目前很多人还不是很了解。这点很体现在我身边的一些朋友，而且我身边接触的很多都是高端的人士。当时我刚到私人银行的时候，说哎哟私人银行，你们个人敢开银行？从这儿就能看出现在大多数中国人对这一块业务还不是很了解。实际上私人银行是什么呢？它是一个非常重要的金融创新，是专门为最富裕的人士提供有关投资、资产管理这种高端的服务，是一种为高端人士提供的服务。就中国银行推出的私人业务来说，主要是跟我们的战略合作伙伴苏格兰皇家银行于今年年初在国内率先推出的，是第一家。就是以这种个人的高端客户为服务对象，按照国际一流私人银行的运作模式，为客户提供私密、专项、创富、高品质的私人银行服务。 

　　按照国际的惯例，它的服务对象，也就是我们的门槛服务对象是在个人金融资产100万美元以上的客户，是这么一个简单的情况。 

 
　　主持人:我们看到这次介绍上也说产品适合资产800万人民币以上的客户。 

　　周涛:当然现在人民币在升值，有的略微调高一些，当然整体来看平均是这个水平，这么一个准入门槛。 

　　中国银行私人银行部（北京）投资顾问文晓波  

 
　　主持人:我记得当时外资银行刚刚进入中国的时候，他们也推出一些高端的理财中心或者是他们一些资产管理，那时门槛似乎还没有这么高，比如20万美元或者50万美元，我们这个相对来说按照国际惯例推出的一个比较正规的私人理财的产品。 

　　私人银行业务是针对中国高端业务，我们也知道未来可能银行的80%利润就来自这20%的高端客户，它的成长、业务的开拓应该依赖于中国有一部分先富起来或者是一部分富裕阶层。我相信周总，我们在开展私人银行业务之前，也对这个市场有过调研。您能不能跟我们分享一下你们对中国这部分人群的了解？ 

　　周涛:正像刚才主持人提到的，我们在推出这项新的业务之前，做了大量的准备工作。过去可以说是中国的投资者、中国的客户，比如说高端一些，我们称之为VIP客户。过去可能都是通过各个商业银行包括外资银行的理财中心去购买一些产品，去做一些投资。对于私行这一块，这个新兴的业务，这个推出我想可能也有中国国民经济发展的基础。通过一些数据的调研，包括我们在去年年底，我们在调研的时候，统计上的数字，到目前为止可能有一些新的变化，因为今年这个市场发展得非常好。当时我们统计的时候，全国个人金融资产达到800万以上的可能达到32万，这么一个比例。我们当时基于充分的调研，基于中国经济发展的基础，逢时选择了一个合适的时机推出了这个新兴的业务。 

　　这块业务跟过去以往的理财中心比，确实有些它的明显优势，当然区别很多，主要的区别可能有这么四个方面： 

　　第一个方面，就服务模式而言。我们现在提出的1+1+1对应一个客户来给他提供服务。 

　　主持人:怎么讲？ 

　　周涛:具体地说，一个投资顾问加上一个私人银行经理，加上一个私人银行经理助理三个人一起为这个客户提供服务。而过去传统理财业务一般都是一个理财经理对应一个客户这样的一个服务模式。所以，是我给客户相对是一个团队在提供服务，改变过去是一个人给客户提供这样的模式。 
　　第二个方面的区别是产品。我们目前产品可以说涵盖包括本行在内的市场上最优秀的产品，我们这儿都可以做到。我们在给客户提供的时候，还是找一些最合适，并不见得是最好就是适合客户的，而是我们还要找最好而且适合不同客户这样的产品给客户提供相关的一些服务。而理财中心过去提供的产品往往都是基于本行，在产品选择范围这方面有一定的局限性，这是第二个方面，属于产品方面。 

                                                                 中国银行私人银行部（北京）副总经理周涛  
 
　　第三，就服务体验来说。中国银行的服务，我们当时提倡的是要给客户创造一个五星级的服务体验，提供更为尊贵、私密、国际化服务标准的场所。主持人可能去过我们私人银行现场那边，确实跟以往理财中心条件良好得多、优雅得多。所以，有这么一个良好的场所。而且同时我们在服务的过程中，还能够针对客户比如说不同的需求，我们可以提供上门的服务和管家式的服务，比如有一些增值服务，我们都可以提供管价是的服务。而传统的理财中心和理财业务很难做到这一点。 

 
　　第四，比较突出的是私行强调个性化。我们在对客户进行全面了解的基础之上，能够给客户定制适合客户的一些产品。而过去的理财中心往往针对批量的客户，给他定制方案，定制产品，而不是针对某一个客户，它是一个群体，我们这是针对某一个人。包括现在私行现有的大客户里，我们可以针对某一个客户定制一款产品，这在过去可能做不到。 

　　从这几方面来看，与传统理财业务相比，私人银行无论是服务模式还是服务内容都具有绝对性的优势。是这么一个情况。 

　　主持人:您刚才也提到了，里面非常大的一个亮点可能在于1+1+1，这三者一个是客户经理，一个是他的助理，还有一个投资顾问。这三者组成一个小的团队、一个team，来服务于私人银行业务的客户。这个团队在里面是怎么样做一个分工？或者他们各自起到什么作用？为什么要采取这样一种模式？能不能给我们简单介绍一下？ 

　　周涛:我们目前推出的1+1+1的服务模式中，投资顾问、私人银行经理和助理都分别发挥各自的优势。私人银行经理主要是负责客户日常全面的维护，他的助理就是帮他做一些具体工作，具体做操作性的工作。投资顾问就是负责客户在投资领域的所有事务，也就是说我们现在有若干个顾问，不同专业领域的顾问负责本专业领域的投资咨询，具体在服务模式过程中，现在我们投资顾问主要做的一方面就是了解客户的投资情况。因为原来的客户凡是能到我们这边来的，也是原来各个商业银行的高等客户，我们所以要对他有一个了解。 

　　第二，我们要对他以前的投资情况做一个分析，做一个诊断，是不是适合这个客户。所以，我们要对他原来的产品有一个分析。 
　　第三，我们要了解客户，比如资产的规模、闲置的时间、闲置的状况、风险偏好、风险承受度、收益预期等等我们要有一个全方位的了解。了解以后我们根据每一个客户的不同情况给他定制相应的产品、相应的方案。定制完了之后，我们投资顾问下一步要跟踪，我们要给他配产品，配完产品以后要跟踪每个产品的运行情况。所以，我们是可以给客户提供的是整个不是像过去的商业银行卖完产品就不管了，到期有一个收益率。但是这个产品适不适合客户？我们是有一个全程跟踪的模式。这也是私人银行和理财中心最大的一个区别。 

　　基本上运作都是如此反复，我们这么在运行。 

　　文晓波:我补充一下，在咨询方面，我们顾问团队是负责客户的投资方案的制定、执行、跟踪，最后这个方案执行的情况怎么样，我们要和客户一起来回顾一下，最后根据情况，对方案进行一定的调整，不断地去进行调整，最终达到一个最优的效果出来。 

　　主持人:文博士，你之前也是在外资的金融机构有工作的经历。我们大家刚才之前也聊到，这几年金融改革，社会关注的一个焦点是中外资银行的合作与竞争，包括股权上的合作，但是不可否认也有很多外资银行在中国市场上和中国银行展开竞争，竞争最激烈、最前沿的战线恐怕就是私人银行业务了，对高端业务的争夺。中国银行是作为中国第一家国有银行里开展这项业务，和外资银行推出的私人银行业务有哪些不同、优势、特色？ 

　　文晓波:这一点我深有感触，因为之前我在瑞银呆过。外资目前的状况，受到一些政策的限制，应该说相对来讲他们在产品方面也没有任何优势。我们中行的产品，人民币他们能做的产品我们都能做，我们可以有证券的渠道，当然不是我们自己做，有证券合作伙伴、基金公司都可以做，我们的外汇、黄金都可以做。基于商业银行基础之上的私人银行，我们商业银行的贷款，比如我们的客户就有一定额度的信用贷款，这是其它无法比拟的。最主要的还是人民币的产品，外资银行目前是非常匮乏的，他们只能通过一些类似于QDII一样投资海外。我相信过一段时间，政策开放以后，可能他们的优势有一定发挥。但是在可以预见的几年之内，暂时他们还没有任何优势。  

　　主持人:现在私人银行业务应该是一个舶来品，在金融发展领域。在本地化到中国的市场，你会不会发现中国的客户可能有一些更本土化的需求？他可能更有中国国情的一些需求？你们有没有感觉到可能和传统的外资银行不太一样的因素？ 

　　周涛:给我感觉，因为当初我们推出私人银行业务这一段时间，给我一个很大的体会。推出这段时间发展非常快，也可以是说中国的这些高端人士与国际接轨得非常快。因为我们现在好多来自这些客户，有的是从外资行过来的，有的可能就是其它银行的高端客户，其它国外私人银行可能也去过。目前私人银行的客户是民营企业家、艺术家、演艺明星、体育明星，包括企业高管，都是有自己的主业，有自己的主要工作，非常忙。过去开户可能放在银行比较分散，而且我到银行都是简单买一些产品，或者有些客户可能长期买完以后就没有去理会，没有去打理，只是说我买了，但是谈不上我去理财。所以，这一方面在我们刚才谈到的，从私人银行这一点，目前客户对我们是比较认可的，反映在哪儿呢？其中最大的一个区别就是比如说传统理财业务往往是以产品销售为中心，就是客户是买了，销售了这个东西。但是私人银行呢？是从满足客户需求的角度出发，以这个需求为核心。 

　　主持人:以服务为核心。

 
　　周涛:对，以服务为核心的情况。所以，我刚才谈到，我们不会说是给客户推荐不适合客户的产品，我们首先要分析，这个产品是不是适合我的客户，适合我的客户，我的客户有这种需求，我们还会根据市场的不同时期，为客户择机量身定做一些适合客户的产品。

 
　　所以，目前我们这种做法基本上可以说得到了客户的认可。有些客户过来以后非常信任我们，说，行了，我的钱过来，比如一千万、两千万交给你了，你帮我做方案，我不懂，完全交给我们了。有的是我们在沟通的过程中，说行了按照我们的意见去做。不是个别的，普遍的客户到我们这里都是这个情况。这些高端人士，可能以往确实接触过私人银行。另外，确实也需要私人银行这样的服务，这样高端、高品质的服务。比如今年最近我们又推出了一款产品，这款产品也是结合这种大势、时机，但是推出的前提是了解客户的需求，针对现有的客户、目标的客户的需求定制了一款产品。

 
　　主持人:先请文总简单给我们介绍一下这款产品，特别多的网友关注在这样股市振荡的情况下，推出了高风险、高收益偏好的产品，应该也是很多网友非常关心。 

　　文晓波:这款产品应该给大家回顾一下我们推出这款产品的背景，10月份的时候通过我们和我们合作伙伴研究的成果，我们认为这个市场在十七大前后估值比较高，调整非常有必要，我们在这个大的背景之下对我们客户的投资策略，让他们的仓位，把风险资产调到比较低的水平上。这个时候我们就等于客户的钱已经出来了，要相应地把过风险的资产配置进去，我们推出这款产品御享创富的目的就是为了给这些个股机会。另外，满足现有客户高风险资产的配置需求，使他的收益能够达到最大化。 

　　主持人:我们这次推出的其实是一个信托计划，可能信托计划很多的投资者也不是特别了解，他们这几年可能自己亲自上阵去肉搏、炒股，也有可能当基民，但是投资信托产品，信托计划这样的产品他们也不是特别了解。周总和文博士介绍一下这款产品的细节。 

　　文晓波:信托计划某种角度说就是为私人银行的客户量身定做的一个基金，我们的投资顾问也是基金组成专业机构，只不过不像公募基金那样一个基金管理几百亿，上千、上万个投资者，我们就是50个人，为50个定制了一个小规模的基金。 

　　主持人:我们看到认购的门槛是外部客户200万，内部客户100万，相对于客户高端客户800万，可以推算出高风险资产配置的比重，是在25%左右。 

　　文晓波:是的，这款产品的属性就是高风险、高收益的产品，包括我们在设计的时候预期收益是负7.3%到正的132.48%。说明这是一款高风险、高收益的产品。我们给客户做的任何投资都是组合管理的，也有高风险的，也有中风险的，也有保值的。你购买这款产品的资产实际上就是以这个组合当中高风险的那部分资产去配置，而不是把身家性命，只有200万，200万就买这个产品，这就不合适了。 

 
　　主持人:基金的产品分类里有很多种，比如固定收益、混合型、股票型或者怎么样，我们这个组合里也是想抓住个股的机会，不知道有没有哪种类型可以描述一下我们这款产品。 

　　文晓波:这款产品同基金类比应该是股票型基金的类比，不过我们相对于股票基金有很多优势。当初设计这款产品的时候，实际上针对开放式基金的一些弊端，我们对它进行了一些改革。 

　　比如说我们对投资管理人的激励，开放式基金基金经理做得再好，跟他自己的利益没有相关性，而且它比较的是排名。只要排到第一就是好基金，哪怕亏10%，也是好基金。我这款产品不一样，我这款产品只有给投资者带来绝对收益、正收益，才有好的业绩提成。就是说如果收益没有超过10%，实际上你没有任何业绩提成。这就是体现在投资管理人的利益和投资者的利益是一致的，这是最根本的区别。其它的区别就比较多了，比如我们的产品投资联合，0到100%的仓位市场好的时候可以买，市场不好的时候空仓，像现在这种市场我可以空仓，如果市场波动振荡，5千到6千点振荡，公募基金挣不着多少钱，甚至挣得很少，而这个可以来回做波段，这是最简单的。 

　　主持人:实际上我们在追求绝对收益。我们有没有比较基准？ 

　　文晓波:我们的比较就是市场上的综合指数。 

　　主持人:其实我有一个问题也是很多网友很感兴趣的，高端用户其实因为资金量比较大，所以资金的安全肯定是第一位的，拿出一部分资金追求高风险、高收益也是无可厚非的。他们会不会有一个对目标收入的预期？您接触的客户里，他们怎么评价？ 

　　周涛:确实我们目前接触的这些客户里，包括我们的潜在客户，在沟通的过程中，确实中国的客户把收益率是看得非常重的。在中国推出私人银行，树立这种投资理念，将来可能逐步有一个转变的过程。比如像我们原来说在银行的其它岗位，今年初到私行，这几个月来我们的投资理念逐步在转变。所以，在这个过程中，我们现在也不断地在引导我们的客户树立一个正确的投资理念。比如说有的客户进来，说你们有没有好的产品，能不能给我带来100%、200%收益的。意味着什么呢？你如果想要这个产品，就能够承担100%到200%的风险。所以，我们在做的过程中，我们就充分了解我们的客户的风险偏好、风险承受度，然后根据我们对他的了解，如果有的客户，也会提出，我就想要这种纯高收益、不能有任何风险的，可以说这样的产品市场是没有的。所以，我们在做的过程中，当然多数客户过来的，通过我们跟他沟通，通过跟他来介绍私行的这种理念，客户逐步在认同、转变。只有中国广大的投资者这种正确投资理念的树立，会推动中国的金融业或者是投资业的发展。 

　　文晓波:投资成熟了，市场也就成熟了、理性了。 

 
　　主持人:大家很关心的作为一个高风险、高收益的产品，对市场时机的把握，入市的时机实际上是一个非常重要的环节，再优秀的产品站在山岗上很难获得好的回报。也想问一下文博士，我们选择这样的市场进入，不知道您怎么评价，因为现在对市场的分歧很大，昨天市场跌破5000点，今天勉强收复5000点关口，应该说投资者的信心正在一点点衰退，整个市场的成交量今天是年内最低，也是比较关键的时间点，你怎么看待这个时机？ 

　　文晓波:市场上的产品我概括一下金融产品、顾问产品、生活方式的产品。金融产品像市场上量身定做的一些产品。顾问的产品就是我们给他的一些理财教育、理财式的金融服务。生活方式就是提高生活品质，我们所谓说的增值服务之类的。这款产品我们的定制不仅体现在根据客户的需求去量身定，适合于他，而且还选择了时机。就好象我们为客户去定制衣服的时候，不但考虑适合他的身材，而且考虑他夏天的时候，我们该去他量夏天的衣服。秋天的时候定制冬天的压服。这款产品为什么在这个时机推出？也是我们基于对市场的判断，我们认为市场在3、4季度应该是一个调整的势头，我们认为在这个期间，如果这款产品募集到位，会有很好的建仓时机。 

　　主持人:很多投资者也想了解这样一个信托计划跟我们的基金其实是有很多类似的地方。比如我们有没有建仓期？我们是一个封闭的还是有可能开放，或者怎么样？ 

　　文晓波:是的，也有建仓期。因为我们也不希望投资者老是关注着净值的波动，还是要树立一个长期的投资理念，我们大概是两个月的建仓期，这两个月里我们是不对投资者公告我们的投资组合以及计划的净值情况。但是两个月过后，我们的信息披露就比公募基金要及时得多了，投资者如果需要，可以随时了解到我们的情况，而且我们的投资者有很多机会和我们的基金经理一块儿交流。这个机会就不像公募基金三个月、一个季度才能披露一次组合，这些基金经理要想见面也非常困难。我们甚至可以和投资人一块儿商量着来，大家对市场的看法有没有能达成共识，如果达成共识，一块儿商量着做还可以，应该说是开放式的、互动的。 
　　主持人:这是比较有意思的模式。刚才你们分析在十七大之前把仓位降低，现在看来是一个非常准确的对市场的判断，你们面临一个建仓的时机，要考验你们对市场下一步的判断是否准确。我们知道其实未来两个月，市场也是面临一个非常重要的时刻，可能有股指期货的推出，也可能有一些年报开始预先要披露，就是对盈利的考量。最近市场比较火热，大家探讨有些QDII产品净值下降比较快，受到美国市场的影响，就考虑他们建仓是不是太快或者太慢。可能这个时机大家比较关注你们对市场下一步的判断。

 
　　文晓波:其实对市场的判断，应该说专业机构，是投资顾问的事情，我这里只是代表我个人的观点。我们的投资顾问肯定也和我们有一些交流。但是我们私人银行不做我们不擅长的事情，这块投资我们会交给专业机构去做。我觉得通过我和他们的交流，认为四季度还是有很好的机会，我们会适度慢慢建仓。开始的时候会采取一些稳健的策略，等到有一定的收益之后，我们会稍微慢慢激进一点，就是保险的策略。 

　　主持人:周总也可以回答一下这个问题，现在网友很关注哪些个股的机会，因为你们的主题是捕捉个股机会，您认为现在有个股的机会吗？或者这些个股机会出现在哪里？ 

　　周涛:我简单先说一下。因为这确实是比较敏感的一个话题，一般的包括分析人士、股评家也不愿意谈及这个问题。我们在做的过程中，当然有我们投资顾问这个团队对全世界的产品，尤其是上市公司相关的各板块，确实有一个分析。我们今年在5·30市场出现一波调整，最近又出现一波调整，最高6100调到最低4900多点，这两次我们的策略都是市场验证了，我们是非常正确的，而且客户是非常满意、非常认可的。所以，我们现在在做的过程中，我们本着的策略是逢低减仓。我想不管是哪个板块、那个行业看好的，现在大盘调整下来了，可以选择逢低有些好的板块，我们可以去关注。但是这种把握，我们在做的过程中，因为真正的底谁也说不清楚，到底能跌到多少，能涨多高这只股票，或者是大盘，这不是我们做的，而且这是任何人都说不准的。所以，我们在这里把握的是给客户能够带来客户比较满意的收益，通过我们的运作。我们主要是这么一个思路。 

　　文晓波:我需要说明一点，我们的研究是基于证券公司、基金公司的研究成果的基础上的再研究，我们基本上的研究就是他们的研究成果的一部分，体现他们的成果。我们不会给客户直接股票投资的经验，因为这不是我们做的事情，我们最终只是给客户提供这方面的资讯，让客户自己去决策，我们给他们的是充足的资讯、观点，让客户判断，因为我们是一个银行。 

　　周涛:我这儿再补充一下。从目前来看我的客户，凡是能够到私行来的客户，多数是一些理性的投资者，对于纯个人，他个人就想投资股票的这种欲望还是占有极低的比例，也是在他资产占有一部分，10%、20%，也就是这个水平。所以，我们在这里做，我们崇尚的是给客户定制一个投资的服务方案，这个方案适合他，给他提供一个比较好的回报。这种好的回报体现在哪儿呢？它是一个综合的收益。如果单纯的，如果市场不做组合，就孤注一掷做某一个产品、某一只股票，将面临很大风险。我们现在给客户做的是一个组合，能够控制这个风险。 

　　文晓波:某种角度讲我们只是当客户的顾问，就像客户去购买什么东西的时候，我们去给他做参谋，实际上最终都是客户在做决策。 

        主持人:这很重要，也是需要理清的一点。 

　　网友:我注意到刚才两位介绍，现在推出的这个产品御享创富这个产品是追求正回报的，之前有一些外资投行的研究机构对明年的预期是负的，认为2008年年底大盘的点位比我们现在看到的点位还要低，这意味着我们不仅要跟上大盘，一定要战胜大盘才会获得一个正的回报，我不知道两位怎么看这个问题？ 
　　文晓波:要求我们的投资顾问在市场的波动过程当中去做好每一个波峰、每一个波谷，我会转告给我们的投资顾问，让他们做好这方面的思想准备，实际上他们也有足够的准备。 

　　主持人:最后请两位谈一下你们对私人银行业务，尤其是下一阶段，我们这个产品可能偏股，所以可能受到的关注度更高一些。但是我们想随着市场开始慢慢趋向理性，可能在过去一两年中，我们看到一只股票很短的时间内翻倍甚至翻两倍、三倍，可能这样的现象不会再出现了。相信大家对不同产品的需求应该会增多，我们下一步开发产品的方向会往哪些方向走？会有哪些有特色的产品出现？ 

　　周涛:确实我们现在私行成立以后，从目前来看客户确实非常关注产品、关心产品，各行现在也是在打各自的产品牌。我们现在做主要是了解客户的需求，比如下一阶段，包括我们目前在做的过程中，我们也是随时随地地跟客户加强沟通，加强对客户的了解，能够制定出适合客户或者是客户需要的产品。因为我们现在提出的，包括我们私人银行王磊总经理在我们的内部会上也多次强调，我们要有主动的工作模式，改变过去的模式，过去是总行出了一款什么产品，设出一款什么产品，你就去销售。关于这一点我们确实有体会，刚才谈到王磊总经理说的我们要主动，所以这款产品的研发模式改变过去自上而下变为自下而上，我们这款产品就是，了解客户需求定制，然后上报总行、银监会，然后经过批准。这种模式是我们一如既往常抓不懈的。 

　　文晓波:我想提一点，我们在产品研制过程中，实际上产品有两种，一种是去被动地满足客户的需求。实际上我们的思路还是一方面要满足客户的需求，另一方面还要创造客户的需求。实际上客户可能朦胧有这么一种想法，但是我们这种产品推出，实际上让他的思路更清晰，他突然会发觉我非常需要这款产品。所以，一个好的产品设计者应该是在满足客户需求的同时更应该创造客户的需求。 

　　主持人:下一步有可能几个比较关注的领域会在哪儿？比如我们看到有些高端的客户，可能会把目光开始逐渐从二级市场转向一级市场，我不知道其它的一些方面可能会有哪些计划？ 

　　文晓波:是有的，我们跟客户接触当中客户经常给我们提出一些需求，比如一些VC的项目，他们也很关注，包括对冲基金，都很关注，我们也正在考虑这方面的一些产品，包括套利的一些产品，我们正在研发过程中。 

　　主持人:刚才有一位网友也特别注意到，这次是跟奥运主题相挂钩，其实也是投资者非常关注的话题，就是2008年奥运。奥运这一块可以带动相关的板块，有很多衍生的参与机会，但是也给我们提出一个挑战，奥运开完以后会什么样。隐含了这样一个命题在里面，两位结合这个产品谈一谈对这个话题的看法。 
　　文晓波:我们这个产品设计的时候也考虑过这个因素，大家担心奥运之后市场不行了怎么办。我们这个产品设计好的地方是如果市场部好了我们不做了，空仓行不行？如果市场人士都认为市场不好，我们就不做了。不像基金，市场再不好，也持仓，历史上封闭式基金持仓最低50%几将近60%，现在6000点跌到5000点，他们的持仓照样是70%、80%。我们这款产品如果判断市场要跌，空仓跑了。只要有波动，个股有机会，我们就应该有这样的机会。不过我们在投资方面也是有限制的，不是什么股票都可以投资，我们的投资范围和开放式基金投资范围是一样的，权证照样不能超过计划的3%，ST的不能投，*ST的不能投，只不过我们在集中度上稍有放大，公募基金是10%，我们是20%。 

　　周涛:我们现在做这些产品，比如像这款产品，刚才投资顾问讲的是非常灵活的，我们首先关注、把握的是客户资金的安全，通过我们对市场的判断，我们充分研讨之上进行适当减仓。比如未来这一年中，比如各方面出现一些特殊的事件、特殊的情况，我们会及时来采取应对的策略。因为这一点相对于公募基金，这是我们的优势，明显就体现出来了。公募基金现在在做的过程中，可以说体量大，比如像目前这种大市，目前这种成交量屡创低量，跑不了的。但是对于小盘的这种产品，是非常灵活的。比如刚刚也谈到了，看得好我就继续持有，继续做下去。看不好，我先空仓观望一段时间，随时调整。

 
　　文晓波:这就是船小好掉头。公募基金我们研究了一下，很多重仓股占股票的持股比例达到70%、80%的都有，实际上只要有一个逃跑大家就跟着遭殃，这种流动性的风险就非常显著。 

　　主持人:我们看到这一次的产品其实可能有限制，50位顾客，非常小的一个范围。我不知道它有没有一个到期的时间安排？ 

　　文晓波:有，我们的期限是封闭一年。如果没有特殊情况的话是封闭一年。因为我们封闭起来以后，我们的规模是稳定的，不受申购赎回的影响，让我们的投资顾问可以专心做投资，不用考虑规模的变化，这样也有利于他把业绩做好。 

　　主持人:我们其实通过今天的了解，可以使大家对整个私人银行业务有一个比较深入的了解，大家可以近距离地感受一下，可能很多投资者未必是私人银行的客户，但是可以了解一下这个业务，因为这可能也是大家非常关注的。 

 
　　最后还是请两位介绍一下，也是刚刚有一些网友提到我们和RBS的合作，这也是大家非常关注的。在我们私人银行业务里，苏格兰银行有多少形式的参与？我们知道这家银行的私人业务在国际上非常享有盛誉。

 
　　周涛:确实是这样，我们从去年、前年在筹备的时候，确实我们也是在考虑什么方式来推出中国银行的私人银行业务。最终我们定为选择一个好的路径，这个路径就是通过什么样的方式和战略合作伙伴苏格兰皇家银行合作。因为苏格兰皇家银行有一个固资银行，也就是它的私人银行，它单从运作时间上讲有300多年的历史。我们合作过程中，主要是由它提供经验的传承、技术的指导、培训。通过这一段时间来看，确实RBS给我们在运作过程中给了很大的支持，得益使中国银行的私人业务有了超过我们预期的发展。主要是这么一个情况。 

　　主持人:我们最后的时间，两位可以对我们的网友做一个简单的小结，对于今天这次访谈。我们看到很多网友在网上提问，可能很多问题不能一一回答，还希望之后有更多交流的机会，之后的时间留给两位。 

　　周涛:各位网友大家下午好，已经到傍晚了。确实今天有机会能够跟大家进行近距离的沟通，也非常感谢大家，占用大家时间了。在此我也希望，因为我想我们在座的各位网友中，有些可能确实是符合私人银行标准的高端客户，也非常真心地希望大家能够到我们私人银行去体验一下，通过亲身体验，可以给我们提出更好的建议，使我们能够把中国银行，也可以说中国的第一家私人银行越办越好，谢谢大家。 

　　文晓波:大家好，我还是套用一下我这款产品的广告词：市场结构性调整，基金净值下跌，个股机会何处去寻，请大家关心我们的御享创富，为您提供调整个股的机会。 

　　主持人:感谢大家今天能够拿出时间关注我们今天的新浪财经。同时也希望我们的网友努力打拼，使我们早日能够成为中国银行的私人客户，能够在这个市场上有好的收益。 

　　感谢大家关注我们，再见！